“2012年券商上市猜想：国信国泰君安上市可期”

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彭洁云

上市证券公司年内突破20家毫无悬念

的ipo、的借壳上市，西部证券公司准备就绪——可以说，2010年迎来了中小证券公司的上市潮。 目前，a股市场上市证券公司达18家。

放眼年，二级市场的波动给证券公司上市带来了很大的不确定性，但国信证券、国泰君安等大型证券公司的上市仍历历在目，东兴、华宝、浙商、南京等小证券公司各项业务成长性的异军突起，或下波上市中小证券公司中的

西部证券顺利挂牌存疑

“受市场低迷的影响，证券企业去年的自营和经纪业务几乎都很惨淡。 如果西部证券年亏损，肯定与上市无缘。 如果业绩发生较大变动，将会产生一定的影响。 ’投票者担心西部证券能否顺利挂牌。

从去年9月开始，多家上市证券公司单月业绩大幅亏损，行业龙头证券公司在年3季度自营亏损2.14亿元，全年亏损也已确定。

1月10日，国海证券率先公布了当年业绩预告，称企业利润远低于此前预期。 公告显示，国海证券全年归属于企业股东的净利润为6485万元~1.10亿元，比去年同期下降76%~86%。

西部证券于去年10月24日成功“突破”了ipo，当时的申报资料公布了2008年、2009年、年及年上半年三年一期的财务数据。 招股证显示，其盈利情况与二级市场波动十分一致，是典型的“靠天吃饭”证券公司。 近三年来，西部证券经纪业务收入占营业收入的比例分别为89.39%、88.55%、78.20%、70.70%。 年证券公司上市预期国信国泰君安上市可期

国泰君安，国信上市可期

在即将上市的证券公司中，最引人注目的是国泰和国信证券这两家大型证券公司的上市。 在这两个行业业绩始终名列前茅的证券企业，随着“一参一控”问题的处理，上市流程也越来越明显。

去年11月底，申银万国代表董事丁国荣宣布，中央汇金和上海国际集团完成了申银万国和国泰君安证券的股份交换和转让。 这意味着国泰君安要消除最大的上市障碍，即将登陆资本市场。

“我们在积极进行上市准备的过程中，年上市应该问题不大。 ”国泰航空的一位内部人士此前也向本报证实了这一消息。

一位接近上海金融机构的人士表示，国泰和东方证券正在积极准备上市，计划在2010年实现ipo。

国信证券相关人士也向《第一财经日报》证实，已向证券监督管理委员会提交上市资料，预计今年上半年挂牌上市。

“自营业务去年略有亏损，但对企业整体业绩影响不大。 从证券监督管理委员会的反馈来看，国信是目前上市证券公司中资质最高的企业之一。 ”上述人士指出。

记者从非正式渠道获悉，除国信证券和国泰君安外，已经提交材料的还有南京证券、东方证券、红塔证券等。 此前东方证券因2008年自营亏损，次年被撤回上市材料； 红塔证券各项业务不出色，成长性乏力，或者是年初被撤回的原因。

上市前“临门一足”，东方证券又遭殃了。 去年3月，东方证券遭遇增发“坏账”，持股预计在第二季度减持离场，亏损金额1亿元左右。 从去年上半年的业绩来看，东方证券实现三年利润几乎没有悬念，但去年下半年市场的突变为顺利上市增添了不明确的因素。

另外，丁国荣向媒体表示，申银万国将争取年上市。 内部人士表示，全年企业利润18亿元左右，比上年下跌约50%。

业内人士表示，二级市场波动对证券公司上市进程影响较大，但上市证券公司扩张仍是一大趋势。

( (去年年底证券监督管理委员会发行) )新的通知一方面鼓励证券公司业务迅速多样化，摆脱“挂职”的原有业务形式，另一方面具有创新能力的高成长中小证券公司将有越来越多的机会。 我们还考虑到了国泰、国信等各业务领先的大型证券公司在成长性空之间相对较小。 ”。 一家大型证券公司投行部负责人向本报记者表示，证券公司上市业务的硬性条件指标将比以前放宽，趋于合理化，预计越来越多的证券公司将实现ipo。

记者在调查中国证券业协会近几年的证券公司排行榜时发现，东兴证券、华宝证券、浙商证券、南京证券等小证券公司各业务排名上升速度很快，或成为下一家上市证券公司的主力。

郭树清证券监督管理委员会主席上任后表示，“在完善证券企业长期激励约束机制、大致符合社会公平性的前提下，研究制定证券企业员工持股计划等发言也被认为是监管部门大力鼓励证券公司上市的积极信号。”

齐鲁安信股悬而未决

第一次租壳牌上市已经五年了

此外，外界呼声较高但尚不清楚的上市证券公司以齐鲁证券、安信证券、初创证券等为主。 齐鲁和安信两家证券公司近年来增长较快，业绩和成长性满足上市硬性条件，但都因股票问题悬而未决，今年上市的可能性不大。

齐鲁证券仍受“一参一控”问题困扰，股东纷纷加入银行投资。 从目前为止一举持有4家股份和3家股份的证券公司，将去年11月持有的UBS证券的14.01%移交汇丰企业通过证券监督管理委员会审查后，目前只持有1家证券公司，股份和齐鲁证券距离达成“一参一控”还有一步之遥

安信证券由于其第一大股东中国证券投资者保护基金为非营利机构，其费用来源为沪深交易所部分交易经费和证券企业按一定比例支付的收入，存在明显的政策功能。 为了顺利上市，保护基金最终将退出安信证券。

安信证券内部人士表示，人保集团确实有意控股安信证券，此前扩大增资已成为安信证券的第二大股东。 无论如何，人保未能拿出足够的股权出让金获得保护基金持有的全部股权，原计划在国内上市后，以募集资金完成收购，但目前上市仍面临暗礁，安信证券上市短期内也无法取得实质性进展。

此外，只有历史遗留问题国海证券在完成向sst集琦的借贷壳上市后，首次公布重组案的证券被给予了很高的期望。 2007年2月进入审批程序已有近5年，但首批证券放贷尚未取得实质性进展。

据去年三季度报道，企业与北京首都创业集团有限企业进行资产交换，以新股吸纳合并首家证券有限企业的重组方案仍在履行审批程序。 等待多年的第一批证券出借sfw有望取得正面成果，但重组在时间上比ipo更具不确定性。

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来源：企业之窗